L’Irlande, comme beaucoup de pays, a un problème avec ses banques : elles sont au bord de la faillite. L’effondrement des prix de l’immobilier a eu raison de leur solvabilité. D’où une aide massive de l’Etat, et une dette publique qui s’envole. Il est clair que la situation en zone Euro ne s’améliore pas !

Le président de l’Union Européenne le charismatique M. Van Rompuy a raison de s’inquiéter, l’Euro est en danger et s’il vient à exploser, le tour de l’Union Européenne ne tardera pas. Les européistes le savent, ils commencent désormais à le dire. Car ces inquiétudes sont parfaitement justifiées.

Dans le cas de l’Irlande, nous avons à faire face à une situation exceptionnelle. Ce pays a des finances publiques saines, mais son aide subite aux banques va entraîner sur 2010 un déficit de 32 % du PIB qui paraît bien sûr énorme. Ce d’autant plus, que la croissance irlandaise a fortement chutée, ce qui entraîne un certain scepticisme des opérateurs de marché sur la capacité à long terme de l’Irlande de pouvoir assumer cette charge, même si l’endettement initial de l’Etat irlandais était faible.

Le résultat est une pression très forte de l’Union Européenne pour que l’Irlande accepte un plan d’aide. Celui-ci financé par les autres Etats et le FMI se monterait à 85 Milliards d’Euros. Ceci semble énorme pour un pays de 4 Millions d’habitants ! Les Irlandais sont d’ailleurs très réticents à adhérer à celui-ci car cela ressemble fort à une mainmise étrangère sur leur pays et ils n’apprécient guère.

Mais pouvait-il en être autrement ? D’un côté la BCE ne peut continuer à refinancer en sous-main les banques irlandaises de manière non-officielle, par création monétaire, et de l’autre Angela Merkel a déclaré publiquement qu’il faudrait qu’à un moment donné les acteurs privés du système assument au moins une partie des pertes dont ils sont responsables.

Mais ceci est aussi un signal fort pour la zone Euro : les turbulences s’aggravent. Après la Grèce, les soupçons sur le Portugal (qui reste sur la sellette), vient le tour de l’Irlande. Qui sera le prochain ? Probablement l’Espagne : cette dernière doit payer 2 % de plus que l’Allemagne pour emprunter, c’est un fort signe de défiance.

Nous sommes à nouveau sur le même scénario qu’en 1979 lors de l’éclatement du serpent monétaire européen et qu’en 1992-1993 lors de l’éclatement du système monétaire européen.

Il est clair que le premier pays à sortir de la zone Euro sera la Grèce. La situation de ce pays est désormais très difficile. Le PIB diminue de manière importante :- 4 % en 2010, -3 % ou plus en 2011 ? Il est clair que la politique de rigueur entamée a pour effet de diminuer la croissance et donc d‘augmenter le poids de la dette par rapport au PIB. De surcroît, l’Autriche a dernièrement annoncé qu’elle refuserait de continuer à contribuer au fonds d’aide à la Grèce si la politique de rigueur n’était pas musclée.

Passons aux choses sérieuses : dans le cas de la Grèce, il est probable que cette dernière sera contrainte de quitter la zone Euro d’ici la fin 2011. Dans ce cas, les autres pays « faibles » de la zone Euro devront quitter la zone dans les mois qui suivront : Portugal, Irlande, Espagne, Italie. Nous renouvelons les scénarios de 1979 et 1992-93. Dans les deux cas précédents, la France s’est accrochée jusqu’au bout et elle est sortie la dernière du serpent monétaire et du SME. De surcroît, l’on voit mal Nicolas Sarkozy sortir de l’Euro juste avant les présidentielles de 2012.

Il est donc probable dans le cas de la France que nous ne sortirions de ce système qu’en fin 2012, début 2013. La monnaie unique aura littéralement plombé notre économie pendant 20 ans, depuis 1993. Il reviendra alors au nouveau gouvernement français de prendre les mesures adéquates pour changer enfin notre politique économique et redonner espoir à nos concitoyens.